液状石蜡具有多方面的功效与作用，以下将从工业和医学等领域详细介绍：
液状石蜡能够减少设备运转时部件之间的摩擦和磨损，保护设备，延长其使用寿命。例如在一些机械的运转部件中使用，可使设备运行更加顺畅1。
它可降低物料硬度，使物料更易于加工或使用，在一些化工生产过程中能发挥重要作用，帮助改变物料的物理性质，以满足不同的生产需求1。
液状石蜡中的某些成分能抑制氧化反应，防止产品因氧化而变质，从而提高产品的稳定性和保存期限，可应用于一些容易氧化的工业产品中1。
某些类型的液状石蜡能够增加难溶物质在溶剂中的溶解度，提高其可用性和稳定性；还能辅助其他物质溶解于特定溶剂中，扩大它们的应用范围，在化工合成等领域有广泛应用1。
液状石蜡属于油性物质，口服后不被吸收，能使粪便稀释变软，同时润滑肠壁，促进胃肠道蠕动，在一定程度上可以改善的情况，可用于慢性及预防手术后排便困难。例如对于长期卧床导致肠道蠕动减慢而的患者，适当使用液状石蜡可以缓解症状。不过久用可能阻碍脂溶性维生素及钙、磷吸收，且不宜用于小儿，尤其不能用于婴幼儿，因为可能诱发类脂性24。
它可以减少胃酸对胃黏膜的刺激，在一定程度上可以改善胃溃疡的情况。对于胃溃疡患者，适当服用液状石蜡能起到一定的保护作用2。
液状石蜡是医疗上常用的润滑性泻药，即肠道润滑剂，主要用于肠镜检查、直肠指检、灌肠等，有润滑肠道、软化粪便的作用，从而使检查、操作更加方便、顺利5。
可用于萎缩性和干燥性鼻炎，通过滴鼻的方式，其外用有润滑和保护黏膜的作用4。
全精炼石蜡、半精炼石蜡用途较广，主要用作食品及其他商品（如蜡纸、蜡笔、蜡烛、复写纸）的组分及包装材料，烘烤容器的涂敷料等3。
可用于化妆品中，涂抹在人体皮肤表层，对皮肤有显著保护作用，能滋润鲜嫩皮肤，并且能防止皮肤中水分外流，起到一定的保湿效果6。
还可用于水果保鲜、提高橡胶抗老化性和增加柔韧性、电器元件绝缘、精密铸造等方面，也可用于氧化生成合成脂肪酸。粗石蜡由于含油量较多，主要用于制造火柴、纤维板、篷帆布等。在石蜡中加入聚烯烃添加剂后，其熔点增高，粘附性和柔韧性增加，广泛用于防潮、防水的包装纸、纸板、某些纺织品的表面涂层和蜡烛生产
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