
人民币汇率大趋势依然向上
央行3月15日宣布,自2014年3月17日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%,外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由2%扩大至3%。
加拿大皇家银行风险管理资深顾问陈思进在证券时报网财苑社区(http://cy.stcn.com)中指出,在这一非常时期宣布扩大汇率波幅,显示出央行对局势把握的信心,预计未来人民币不会继续出现大幅度的单边下跌,人民币对美元的大趋势依然会上升。
近期人民币汇率出现贬值,这个趋势会否一直持续?对此,陈思进解释,虽然美联储开始渐渐退出量化宽松(QE),但依然保持超低(近零)的利率,看多人民币及资产的热钱,依然持续不断地涌入中国。而这次中国央行突然干预人民币兑美元汇率,应该是用以排除对人民币单边上涨的预期,击退那些认为投资人民币只赚不赔的、融资套利交易热钱,抑制热钱涌入中国市场,表达了政府抑制信贷增速的决心,目的是保持中国经济的健康可持续发展。至于人民币年内破6的预期还会不会在,陈思进指出,由于国内外经济基本面并没有根本性的变化,人民币汇率在未来几个月内将小幅贬值。
而人民币汇率波幅扩大首日即期跌超200基点,是否会使得投机者承受的风险加大,迫使其退出人民币套利交易?对此,陈思进认为,在这一非常时期宣布扩大汇率波幅,显示出央行对局势把握的信心,既能阻止热钱的流入,同时又防止资金的外逃,达到一举两得的效果。目前来说,人民币最近两周掀起的最强烈的暴跌风波,无疑给了豪赌人民币升值的套利者“致命一击”;而那些依托商品怀揣套利目的的贸易融资者,也不免倒吸一口冷气。央行的目的也很明显,就是要让“双向波动将成常态”,打击人民币的炒家,这一目的与本轮人民币贬值的初衷是一致的。因此,人民币汇率波幅扩大将使得投机者承受的风险加大是毫无疑问的,不过,投机者好似赌徒,完全退出人民币套利交易不太可能。
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