铝锌大幅波动的概率下降
4月30日政治局会议提供的预期导致了铝锌价格的一波反弹，之后，政策始终落地，市场也逐渐失望。美国经济发生了一些积极的变化，最显著的变化就是通胀率的攀升，使得美联储加息预期提前。铝锌价格短期内不具备持续大幅波动的基础，预期将小幅整理。策略上，日内交易为主。
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a.铝锌渣中国宏观经济运行：中国经济下行压力加大，固定资产投资增速继续回落，基建增速保持平稳，房地产市场出现分化。4月份汇丰PMI数据显示中国经济下行压力略有缓解。
b.中国宏观经济政策取向：2014年，3月19日国务院指出要稳定经济运行在合理区间范围内。6月16日，央行再次定向降准。央行通过PSL向国开行再贷款1万亿。政府开始大力救市。11月21日，央行宣布降息。2月4日，央行降准。2月28日，央行再次降息。4月19日，央行大幅降准。4月30日政治局会议定调稳增长。
c.铝锌运行主要动因与制约：前期铝锌价格出现反弹主要是由供应受限，中国稳增长政策及后期政策力度可能加码的预期引致的。近期铝锌价格冲高回落主要是稳增长预期与美联储加息预期变动共同导致的。
d.铝现货价格：5月23日，现货市场上海主流成交在13030-13050元/吨，贴水170元/吨至贴水150元/吨，无锡主流成交在13020-13040元/吨，杭州主流成交在13080-13090元/吨，持货商周末争取下游订单纷纷提早出货，但是下游对铝价此波小幅回升持续性信心不足，接货观望，另外贴水无力继续缩窄，中间商今日也极少接货，市场供应压力增大，成交清淡，日内报价小幅下滑。
e.锌现货价格：5月23日，0#锌主流成交16520-16560元/吨，对沪期锌1507合约贴水90-70元/吨，1#锌成交16510-16520元/吨附近。沪期锌主力1507合约重心自16600元/吨关口小幅回升至16630元/吨附近较昨日基本持平，0#现锌贴水变化不大。锌价持续回落加之部分炼厂看涨后市，惜售不出，现锌供应略有下降趋势，支撑0#现锌贴水稍有收窄；贸易市场交投略活跃，加之临近周末，下游逢低略有备库，带动今日成交改善。
小结
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