云南昆明扁钢》扁铁
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在防风险上升到突出重要位置的背景下,一段时间以来,金融监管动向始终牵动着债券市场参与者的神经。最近,银监会接连下发文件,在银行业内掀起了一场“监管风暴”。金融监管政策与去杠杆预期再成为影响债市阶段性运行的重要变量。在金融去杠杆大背景下,如何看待各类监管政策的影响,债券市场会如何走,投资者又该如何应对?
无序扩张招致空前监管
中国证券报:近期银监会集中下发多个监管文件,您如何解读这一系列政策出台的背景及意义?
孟祥娟:伴随过去几年资管规模急剧膨胀,金融创新层出不穷,潜藏的风险不断积累,加强监管势在必行。加之2016年经济有所企稳,政策重点开始从稳增长转向金融防风险。2017年金融去杠杆的方式主要有两种:行政性的监管为主和资金面小幅上行为辅。之所以要靠行政性监管为主,是因为很多单纯依靠资金面上行难以达到控制风险的目标,比如同业理财问题、刚性兑付、资金池、期限错配、多层嵌套等。