原标题：交通设施OFA--BDI暖风或吹起大宗商品第二波涨势 

在阅历了4月底至5月初的持续跌落后，5月中旬BDI指数重启反弹形式，并股动大宗产品CRB指数联袂上升。业内人士表明，作为大宗产品走势的“风向标”，BDI指数先抑后扬，或预示着大宗产品在阅历了“黑色系”风暴以后正趋于企稳上升中。

数据显现，到5月18日，CRB指数报收185.40点，BDI指数报收642点。值得注意的是，反映全球产品期货报价的主导指数CRB指数在二季度以来上涨近10%，同期BDI指数上涨近50%。

时节性旺季催热大宗产品商场

原油、铁矿石、煤炭等大宗产品报价上涨叠加时节性要素，使得大宗产品商场在本年上半年表现出色，股动反映该商场的一系列指数迅速从底部上升，其中就包含BDI与CRB指数。

波罗的海干散货指数—BDI是由几条首要航线的即期运费加权而成，衡量铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗产品的运送费用，被称为全球经济的“风向标”。因为其能够反映航运业干散货交易量的改动。散装船运以运送钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主。因而，散装航运业营运情况与全球经济景气荣枯、原物料行情高低休戚有关。故BDI指数可视为经济抢先目标。

BDI备受商场关注，特别是在本年上半年。2016年2月10日，BDI创下前史最低的290点后，借力于本年3、4月份大宗产品商场、尤其是我国钢铁行业的大幅上涨，BDI也一路上涨至近期高点715点，较本年低点上涨425点，涨幅高达146.55%。

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业 内人士剖析，一方面，拆船活动年初有所升温，尤其是较大型船只，仅仅在第一季度，就有49艘巴拿马型船、17艘好望角型船和4艘超大型矿砂船被拆解，总拆 解运力超越1200万载重吨，这是上一季度船只拆解量的两倍，使得船只运力在近10年来呈现首次下滑。因为船只滞留量、被撤销订单量和拆解量急剧添加，对 干散货商场运力的大幅消减发挥了重要作用，这将使将来几个季度的运价呈现小幅抬升。

有关机构研讨员指出，铁矿石及钢价上涨推进钢厂高炉开工率和产能利用率提高，钢厂补库存活跃，铁矿石进口添加。全球闻名航运咨询公司德鲁里的研讨陈述指出，铁矿石交易的昌盛，使澳大利亚和巴西在出口方面呈现短期昌盛，首要原因在于铁矿石库存已处于低位，弥补库存使得海岬型船在太平洋(6.040, -0.06, -0.98%)区域得到更好参与。将来几个月，跟着库存添加，我国时节性铁矿石进货将会放缓。

我国证券报记者采访有些剖析师发现，因为供需错配，钢材供给没有彻底康复，小钢厂因为资金要素复产艰难，高炉产能利用率仍在83.5%摆布，一起钢材社会库存处于低位，比如螺纹钢的社会库存比较去年同期低28%摆布；另一方面，从需要端来看，4月份是钢材需要最旺盛的时节。

大宗产品第二轮行情可期

行情不也许一蹴即至。显见的是，以我国为代表的需要面并没有根本好转，这是形成近期BDI九连跌的首要原因。数据显现，自4月27日至5月11日的9个交易日，BDI指数跌落起伏累计近20%。

有 剖析称，如今大宗产品商场供给端依然严峻过剩。2016年3月，全球500TEU以上船只搁置运力352艘、157万TEU，占总运力的7.8%，达有记 录以来的最高水平。但如今较高的搁置运力水平，不足以改动供求关系的根本面。此前，上海世界航运研讨中心研讨陈述以为，商场供需失衡情况未得到根本好转。 一季度，在宽信用刺激下，专项资金支撑、PPP项目发力推进了固定资产出资速度的止跌上升，二季度，这种趋势有望持续连续；大宗产品的报价上涨也将对海运 商场产生溢出效应，拆解量仍有也许持续保持高位，商场结构调整脚步持续加速，大船在远期30艘Valemax的重压下，商场前景堪忧，但运价反弹上存在天 花板，包含运力端的存量过剩压力、搁置运力、减速飞行压力；下流实际需要扩张空间有限。

一位剖析师表明，从根本面上来说，供给侧变革终究有多大的作用，这个作用是不是足以匹配如今报价的上涨，如今都比较难判别，上一波黑色系上涨是资金与根本面推进起来的。接下来是不是会连续上涨很难判别，依然需要根本面合作才行。

商场人士以为，“我国要素”对大宗产品商场无足轻重，我国是大宗产品的首要需要国。据统计，我国需要别离占精炼铜、锌、铝、铅、钢材表观需要量40%以上。只需我国需要增速放缓或许降低，就会镇压大宗产品报价。从近期大宗产品商场来看，因为美元指数上升，大宗产品商场呈现出全体承压的态势。

近 日，世界闻名投行高盛（Goldman Sachs）在最新陈述中宣告上调对大宗产品将来三个月的前景预期，但依然看跌贵金属及工业金属。高盛陈述表明，石油报价方面，供给受限会支撑油价，不过 实体上的从头平衡没有完结。高盛此番主张出资者买入股市和信贷商场中的油气资产。对工业金属和贵金属依然保持看跌情绪。高盛以为，供给过剩及需要低迷依然 存在，且来自我国的支撑较为时间短，在首要产区抛弃减少供给之际，预期工业金属报价将依然疲软。

海通证券(14.520, -0.16, -1.09%)期 货研讨主管高上表明，我国经济走L型是确定无疑的，但商场忧虑的L型走势逐渐下台阶的也许性很小，“产品商场天时地利人和的要素并没有发作改动”。他认 为，产品商场下期间的行情首要依然取决于几个方面，一是联储加息的节奏，二是二季度数据出来以后实体经济运转的态势。“跟着二季度经济数据和联储加息的明 朗化，产品商场的第二轮行情仍是能够期待的。而债市、楼市危险正在昂首，股市处于弱平衡，短期内很难打破。”

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