2018年开春近2个月来，部分不锈钢生产企业反馈由于春节前物流运输不畅，钢厂发货的大量资源集中在3月中下旬才陆续到货，加之今年一季度总不锈钢产量大幅增加，下游需求又不及预期，使得整个不锈钢市场走势一直低迷不振。进入4月份，不少不锈钢生产企业现货销售价格已经出现明显亏损，流通市场的库存水平明显上升，下游采购积极性也未见明显改善，直接导致钢企采购们倒逼上游原材料的价格合理回落，甚至采购量也开始缩减，以降低不锈钢的生产成本，修复其利润，保持好现金流。

运行至4月初，不锈钢库存水平情况是否好转？ 近期笔者被问及最多的就是库存问题，本文就库存的情况做一下简单分析，以供参考。清明节后，普钢方面现货螺纹钢的库存因为清明节的节前采购，库存量已经有明显的下降，且下游螺纹钢的采购需求也似乎有回暖的迹象。那么，我们先来看看如今不锈钢的库存情况，截止4月8日，不锈钢的全国主要市场库存总量仍在39.6万吨的高位，市场成交情况依旧不及预期，库存并没有下降。

其中佛山不锈钢库存总量154627吨，较上期增加3.80%。

分冷热轧来看：

1）、冷轧80268吨，环比上周减少7.12%；

2）、热轧74359吨，环比上周增加18.89%。

分系别来看：

1）、200系冷轧22680吨，较上期减少3.87%，热轧27541吨，较上期增加23.40%；

2）、300系冷轧47093吨，较上期减少7.41%，热轧45962吨，较上期增加17.10%；

3）、400系冷轧10495吨，较上期减少12.30%，热轧856吨，较上期减少12.30%。

无锡不锈钢库存总量239609吨，较上期增加5.37%。

分冷热轧来看：

1）、冷轧146643吨，较上期增加2.10%；

2）、热轧92966吨，较上期增加10.98%。

分系别来看：

1）、200系冷轧22763吨，较上期减少1.31%，热轧684吨，较上期减少5.52%；

2）、300系冷轧85629吨，较上期增加1.61%，热轧89752吨，较上期增加11.79%；

3）、400系冷轧38251吨，较上期增加5.39%，热轧2530吨，较上期减少8.13%。具体库存情况见下图1、2所示

图1、无锡、佛山两地不锈钢库存变化图

数据来源：钢联数据 我的不锈钢网

图2、分系别不锈钢库存变化图

数据来源：钢联数据 我的不锈钢网

再来，我们看看不锈钢的主要原材料镍的库存情况。镍的库存情况，我们姑且先就镍矿港口库存、镍金属的国内库存和LME镍库存几个数据来简单说明情况。

镍矿库存情况，截止4月8日，国内各大港口镍矿库存总量840.12万吨，环比上周上升0.9%，同比-6.55%，说明整个镍矿库存量同比并不算高，略有下降，但同比来看库存量在缓慢增加。其中，印尼镍矿175.54万吨，菲律宾镍矿655.83万吨，具体见下图3所示：

图3、镍矿港口库存情况图

数据来源：钢联数据 我的不锈钢网

镍金属库存情况：截止4月4日，LME镍库存在31.84万吨，库存情况持续缓慢下降。国内+保税区库存总量9.24万吨，环比减少5.71%，中国+LME库存合计库存41.08万吨，环比减少2%。

数据来源：钢联数据 我的不锈钢网

镍的库存总体来看，镍矿库存总体偏低，虽然有增加的趋势但是增速不高，镍金属来看，库存量持续缓慢降低，所以单从库存角度来看，低库存有效支撑镍价。

再次，我们来看一下，不锈钢另一主要原材料铬的库存情况。4月10日铬矿南非42%报价35美元千吨度，铬铁市场价格在7200-7500元／吨之间。据我的不锈钢网了解，铬铁库存由于铬铁厂大多以销定产，所以市场库存数量较少，但是，铬矿港口库存量却创新高。截止4月8日，国内各大港口铬矿库存高达295.3万吨，同比增长70.1%，可见库存量之大，足以使得铬矿价格承压。与去年高点7月14日的数据245万吨，仍旧高出50.3万吨。具体可见图5所示。

最后，不锈钢产业链上各主要产品的具体库存情况已经看到，现在我们来划划重点：

第一、不锈钢库存总体偏高，近日下降有限，没有明显转好；

第二、镍金属库存情况持续减低，有效支持镍价高位盘整运行，镍矿库存也相对低位，不过有增加趋势，我们密切关注后期增长情况；

第三、铬矿库存创新高，南非矿的价格虽然下跌，但是矿山表示目前价格计算利润仍较为可观。

总之，我们简单从不锈钢产业链上各品种的库存情况看，已经侧面反应出各品种目前的价格走势情况，不锈钢总体库存高走势仍旧偏弱；镍系库存偏低，供需基本面良好，价格走势强于不锈钢；铬系价格走低，铬矿库存偏高，矿商利润可观，后期走势不容乐观。

二是允许违约债券交易，提高市场化处置效率。从债券发达市场的经验看，债券违约作为高收益债券继续流通可以促使违约债券流转至合适的投资人手中，便于后续风险处置。我国在法律层面也不存在限制违约债券交易的禁止性规定，监管部门应当重新评估相关交易规则，恢复违约债券的正常交易秩序。但应当注意违约债券与正常债券有所不同，具有不良***的属性，具体表现为交易频率较低、交易本身可能附加个性化条款，公允价值较难确定等特征，具有一定的“非标准化”产品属性。因此应当在考虑到违约债券特殊性的基础上建立完善的配套交易机制，重点解决可交易违约债券品种、合格投资人准入、交易方式、交易场所、信息披露等实际问题，保证既有灵活高效的交易秩序，又不会发生风险传递或外溢。 奥迪a8l还全系匹配了quattro四驱和四轮转向系统。其中四驱系统在常规状态下，前后动力分配比例为40：60，根据不同的路况，前轮***可分配到70%的动力，后轮***会分配到85%。 北京同仁堂兴安盟中药材有限公司品牌部经理尹文革：同仁堂葛根山药胶囊是2014年我们报的国家食品药监局审批下来的，它原名叫同仁堂***胶囊。因为后来国家局有规定，我们又重新进行了更名申请，在2017年1月份批准我们新的名字，改为同仁堂牌葛根山药胶囊。 联想认为智能物联将成为未来的主流趋势，而中国会领跑。这家公司要做的是为中小企业搭建全套的解决方案，打造出联想智能生态，不仅有自己研发的产品，也会对外开放，赋能品牌产品。有关赋能品牌的相关举措，刘军不愿透露太多，表示会在4月16日的另一场活动上详细阐述。 都说“桂林山水甲天下甲天下，阳朔山水甲桂林”。在当地最适合游玩的季节，我与玛莎拉蒂旗下品牌主力车型首款suvlevante、旗舰车型quattroporte总裁轿车***阳朔山水之间，亲身领略舒适与富有***的驾驶乐趣。