排污权质押评估

排污权是指排放者在环境保护监督管理部门分配的额度内，并在确保该权利的行使不损害其他公众环境权益的前提下，依法享有的向环境排放污染物的权利。评估行业以公正、科学的专业胜任能力，积极服务围绕排污权交易及衍生的股权转让、质押贷款等经济行为，为市场化途径激励企业自主节能减排做了有益探索。

（一）单项资产和整体资产相结合，排污权评估目的清晰、市场需求增多

评估对象在司法拍卖和银行质押中以排污权单项无形资产为主。在股权评估目的下，评估对象为企业整体价值，并着重考虑排污权的影响。评估业务主要来源于法院、企业破产管理人、银行、企业，其中企业客户的委托最多。评估目的一般分为银行质押、司法拍卖和股权转让，其中排污权质押贷款评估是主要类型。

（二）严格遵循准则关注权属、价值影响因素，排污权评估过程严谨公正

除严格依据资产评估准则（主要是无形资产准则）、《公司法》外，评估师还以当地政府和银行文件作为评估依据，并要求企业提交排污许可权证（副本）、排污权有偿使用等证明材料，保证评估结果依据充分。同时在评估过程中综合考虑交易时间与交易方式的影响，并参考废水排放量等个别因素适量调整评估结果。

（三）依据排污权特点选择方法和参数，评估结果科学合理

排污权价值的主要评估方法包括市场法、成本法与收益法。由于参与交易的企业多为非上市民营企业，会计基础薄弱，缺少完整有效的财务数据，对未来收益进行预测比较困难，成本法或收益法评估难度较大，适合在交易市场不发达时作为市场法的补充。在浙江绍兴等已形成公开公平市场模式的试点地区，有比较充分的案例进行比较分析，评估师多采纳市场法进行评估。

尽管试点地区评估探索在市场拓展、评估技术等方面取得了宝贵经验，但执业中仍遇到一定困难，如排污权交易法律依据仍不充分，排污权交易市场化程度不够高，排污权价值评估证明仍需环保部门出具等问题。

       排污权交易的核心问题是定价。随着排污权交易的不断开展，定价需求不断增加，如有排污权的企业进行股权交易、排污权司法拍卖处置、以及企业排污权质押融资时，需要资产评估机构发挥定价的专业功能，排污权评估逐渐成为资产评估行业的新兴服务领域。2014年8月，绍兴市人民银行和市环保局联合印发《绍兴市排污权质押贷款管理办法》，允许银行把排污权作为有增值空间、变现快、贷款风险小的优质无形资产纳入质押范围，质押额度不超过评估价值的80%，而且质押评估价值由原来的环保部门出具排污权评估证明，改为可以由借款人和贷款人协商评估。这些措施激发了企业通过排污权质押进行融资的积极性，也为评估行业的业务开拓提供了良好的市场契机。

       排污权作为可交易的企业无形资产，对其进行专业、公允的价值评估是市场客观需要，排污权衍生品交易的发展也对评估行业提出了更高要求。排污权交易及相关业务蓬勃发展，为评估行业提供了发展空间。行业应开展排污权评估理论和技术方法研究，形成以质押贷款等为目的排污权价值评估操作指引，为全国排污权评估提供专业支撑。

北京中金浩资产评估有限责任公司是由国家财政部授予资产评估资格，专注无形资产的评估与研究（证书编号：NO.11060018）。国内权威的无形资产评估第一品牌。

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