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市场情绪对短期螺纹钢价格波动起着关键的作用。我们从期现结构和净持仓两个指标来观察螺纹钢目前的市场情绪。从期现结构来看，近两个月螺纹钢基差维持负值状态，也就是说现货较期货贴水，而期货价格本身也处于历史低位，这说明现货市场压力更大。中钢协数据显示，6月中旬重点钢企钢材库存创出历史新高，沙钢对7月上旬螺纹钢出厂价大幅下调，都说明了钢企出货压力较大。
而螺纹钢期货合约之间也呈现正向市场结构，即远期合约较近期合约升水，这也说明眼前的悲观情绪浓厚。我们根据上期所持仓排名可以看到，螺纹钢主力1510合约前20名的净持仓为净空头持仓，净空头持仓比例在13%左右。这表明在持仓排名靠前的资金中，对螺纹钢的预期和操作明显偏空。
整体认为，在下游需求不能出现改善的情况下，螺纹钢市场的弱势难以逆转。除非供需面出现显著变化，否则建议螺纹钢仍保持中线做空思路。
上周国内钢价全面大幅下跌，不断创出历史新低。6月26日-7月3日，西本——钢材(1951, -114.00, -5.52%)指数大幅下跌，周五收在2120元/吨，较上周五下跌60元/吨。
西本新干线认为，上周现货市场依然疲弱不堪，期现价差尽管有所缩小，但现货价格的持续下跌，对期货盘面继续形成压制。而且进口矿及钢坯价格出现快速下跌，尤其是钢坯价格在周末期间大跌90元/吨至1730元/吨的新低，显示成本对钢价支撑明显趋弱。预计本周钢材期货或将考验2000元/吨一线的历史低点。
库存增加明显
从全国线材(2498, -132.00, -5.02%)、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，上周全国综合库存总量为1292.2万吨，增加3.4万吨，增幅为0.26%。总体来看，全国钢材库存量已连续三周小幅回升，目前的库存水平较去年同期仅降低2.66%，其中螺纹钢库存较去年同期已经增加3.85%，尤其是华南、西南区域螺纹钢库存较去年同期增加明显。可见近期钢厂减产的增多仍未能带来市场供应压力的下降，市场需求萎缩的幅度完全超出市场预期。
据中钢协统计，6月中旬，会员钢铁企业粗钢日均产量175.96万吨，环比增幅1.18%。可见，6月份尽管钢企已大幅亏损，但为保证资金流及市场份额，多数钢厂仍在咬牙生产，国内钢企开工率维持在高位，这也是这几月国内钢市持续表现为矿强钢弱的主要原因。
不过进入7月以后，随着亏损的进一步加剧以及年中集中还贷压力的消除，钢厂减产检修范围已迅速扩大，尤其是调坯轧材企业已基本处于全面停产局面，大型钢厂高炉也陆续开始安排减产检修，预计7月份国内粗钢产量较6月份将会出现实质下降。
钢价短期难言底部
随着钢厂亏损加剧以及检修增多，上周原料价格开始出现加速下跌。截止7月3日，普氏62%铁矿石指数价格为55元/吨，较前一周下跌5.5美元/吨，单周跌幅达9.1%；唐山钢坯价格在7月3日-5日短短三天时间内累计下跌90元/吨至1730元/吨，创下2002年初以来的历史新低。而周末期间各大钢厂全面下调废钢采购价格30-50元/吨，部分市场废钢价格已经跌破1000元/吨的关口。
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