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2014年以来,房地产投资增速持续下降。2015年央行5次调低存款准备金率、6次降息。大型存款类金融机构存款准备金率从2012年5月18日以来的20%调降到当前的17%。贷款基准利率由2012年7月6日以来的6%降到当前的4.35%。2016年1月1日全面放开二胎的政策,有助于在未来若干年后缓解人口增速降低的困境。此外部分城市限购的取消和二套房首付比例下降,以及未来可能出台的更多刺激房地产去库存的政策,这些都会提振购房需求。2015年4月份以来,全国70个大中城市房价下跌城市个数出现递减趋势,而上涨城市数则逐月增多。
随着房价回升,2015年4月份以来房地产开发资金来源同比降幅开始收窄继而从6月份开始出现正增长。截至2015年1-11月,房地产开发资金来源累计同比增2.2%。
2015年1-11月,房地产开发土地购置费同比增2.5%,土地成交价款累计同比减26%,待开发土地面积累计同比减11.9%,本年土地购置面积累计同比减33.1%。预示未来一段时间房地产投资增速仍将面临下滑压力。不过,随着政策面刺激措施的增强,更多城市房价出现回升而房企筹资情况有所好转,房地产开发投资增速下降的势头可能缓和。
3、汽车产销低速增长
2010年以来,我国汽车产量增速进入下滑趋势。据汽车工业协会统计,2015年1~11月,汽车产销分别为2182.39万辆和2178.66万辆,同比累计增长1.80%和3.34%。从当月同比来看,汽车销量同比增速从8月份开始有所回升。
2015年1~10月,累计整车进口90.74万辆,同比下降23.6%,累计进口金额376.44亿美元,同比下降25.8%;累计整车出口64.73万辆,同比下降15.7%,累计出口金额104.76亿美元,同比下降4.3%。2014年12月29日,深圳汽车实施限购,每年暂定指标10万个。随着北京、上海、广州、深圳、天津、杭州、贵阳等城市汽车限购范围的不断扩展,我国汽车消费需求增速受到制约。
新能源汽车由于基数小,2015年1-11月新能源汽车累计生产27.92万辆,同比增4倍,未来仍将高速发展,但对用钢需求强度提振还不十分明显。
4、基建投资增速趋稳
2015年1-11月铁路基本建设投资4903亿元,同比增长3.9%,公路建设固定资产投资1.5万亿元,同比增6.5%,均处于稳中微降态势。2015年1-11月,水利、环境和公共设施管理业投资累计4.96万亿元,同比增21.1%,稳定在相对较高水平,该方面会对钢铁需求强度提供一个较为稳定的基本支撑。地下管廊建设以及“一带一路”沿线基础设施建设将是未来用钢需求的看点。2016年财政赤字率有望阶段提升,配合PPP融资模式的推进,将为具备重大战略意义的基建提供资金保障。
二、钢铁业去产能力度将增大
钢材不存在明显的去库存问题,主要问题是去产能。截至于2015年10月末,我国钢材库存1520.78万吨,其中重点企业库存1486.14万吨,约占2015年1-11月全国月均钢材产量9346.6万吨的16.3%,接近于5天的日均产量,库存总体处于底部逐年抬升的周期性波动状态。由于钢厂生产的连续性和大量过剩的钢铁产能,使得钢材产量较大的上升潜力和弹性构成钢价的潜在压力,而且即便是较低的产能利用率下,巨量的钢材产量,也造成了钢价持续下行的现实压力。